第二天上午，方致远得到信息，昨天下午2点半以后抛出的单子，几乎都是强平的融资盘，很多股票就是在这个时间段内被打跌停的。现在五倍杠杆的融资盘已爆掉70%，剩下的30%追加了保证金；很多三倍杠杆的伞型信托也已经接近警戒线，要是下周继续暴跌，这些三倍杠杠的融资盘都将被强平。

如果下周股市不大规模反弹，三倍杠杆的融资盘被大规模强平，那很快就会波及到券商手中的一倍融资盘。到了这个时候，券商真的坐不住了，纷纷站出来唱多，表示牛市基调不变，建议股民耐心持股，不要抛掉手中的股票。

国金证券出来高呼：“牛市中容许有调整，或者称中级别的调整，但还不是现在。建议股民，站在这个时点上，多一些耐心坚守比把筹码拱手相让要好。”

钱坤投资给出的建议是：“下周二如果再杀跌可考虑进场做反弹，选择那些之前强势拉升，之后又马上单边杀跌的股票会把握大一些，这些股主力来不及出逃，后市一旦大盘反弹，他们会自救。”

华泰证券也表示：“因大金融股和h股估值已接近，所以无需过度恐慌。建议投资者不要盲目杀跌。因为自去年以来，很多大金融股已经翻倍，行情的普涨阶段恐已告一段落，下周投资者应精选个股。”

“……”

6月22日端午节，沪深两市休市。

6月23日星期二，两市低开后震荡，上证指数很快百点跳水，失守4300点，到了午后，金融股逆势拉升，军工板块活跃，大盘实现惊天v型大逆转，上证指数翻红收复4500点。截至收盘，沪指报4576.49点，涨幅2.19%；深证指报.99点，涨幅2.04%；创业板报3393.94点，涨幅2.387%。

由于沪深两市全线反弹，第二天开盘后前期出货的股民纷纷进场抢反弹，上证指数轻松冲上4600点，随后多空双方僵持不下，最终在权重股的奋力冲击下，大盘全面拉升。截至收盘，上证指数涨113.66点，涨幅2.48%；深证指报涨266.32点，涨幅1.66%；创业板指跌10.54点，跌幅0.31%。

沪深两市连续反弹，让股民们乐开了花。他们认为之前的暴跌真的是大规模回调，接下来股市会一路飙升，冲破6000点大关，甚至冲到更高的点位。

这天下午，方致远看到了一条非常糟糕的新闻，28家企业的上市申请被批准，其中上交所10家；深交所中小板10家，创业板8家；到了晚上，国泰君安发布公告，公司股票将于6月26日上市交易，发行价每股19.71元，公司本次发行15.25亿流通股。

方致远知道这是巨大利空，现在股市处在动荡中，危机根本没有化解，这么多公司上市，其中还包括国泰居安这种大型企业，股市资金会大量涌向新股，同时资金被抽离的股票必然暴跌，从而导致股灾加剧。

这个时候应该坚决暂停ipo才对，怎么会允许这么多新股上市？

事情果然如方致远所料，第二天沪深两市高开低走，下午更是上演跳水行情，指数双双大跌，上证指数一度跌逾4%，跌破4500点位。截至收盘，上证指数收于4527.78点，跌3.46%;深证指数收于.44点，跌3.80%；创业板收于3206.38点，跌5.23%。

6月26日星期五，上证指数及创业板指全线大幅低开，上证指数跳空低开128点，随后直接开启无反弹杀跌模式，上证指数不断创出盘中新低，盘中一度冲击跌停，而创业板更是一度大跌逾9%。

截至收盘，上证指数重挫7.4%，收报4192.87点；深证指数重挫8.24%，收报.79点，两市有2038只股票跌停，盘面上一片惨绿；而创业板创下单日跌幅纪录，盘中一度跌9%，全天重挫8.91%，收报于2920.70点。

到这个时候，就算最乐观的股民也开始绝望，觉得牛市已经终结，接下来将是漫漫大熊市。股吧、雪球网等股民聚集的论坛放眼望去，满屏都是绝望的哀嚎声，与此同时，呼吁国家救市的声音甚嚣尘上。

到这个时候，被套的已经不只是新韭菜和散户，不少业绩显赫的公私募基金大户也没能逃此大劫。因流动性缺乏，很多私募机构没来得及调整仓位，以致触及清盘线被迫终止产品。根据数据显示，已有近300只阳光私募产品单位净值在0.8元以下，近80只产品单位净值在0.7元以下，已经触及清盘线。

福建私募滚雪球曾夺得去年私募亚军，现在已经面临产品清盘危机。根据公司官网披露，由于对极端行情的预估不足，导致4只产品净值出现极大波动，并一度击穿产品止损线，其中滚雪球3号，净值出现较大落差，预估为0.45元，已经击穿0.50元的止损线。

位于深圳的知名私募清水源旗下数只产品也同样陷入清盘风险，根据清水源官方的公告，多只基金净值达到了0.7元的止损线，现在净值均击穿止损线到0.65元左右。除了50a、50b、29号第8期投资者同意变更合同继续运作外，其余的或均已清盘。

西部信托发行的“合富一期证券投资集合”成立刚满一个月，次级收益人的两千万资金便仅剩557.22万元，亏损幅度高达72.14%，该款产品为伞形信托产品，前期市场大跌带来劣后级巨大的亏损。

6月27日星期六，下午五点，绝望中的股民终于等来甘霖，央行宣布降息0.25个百分点，同时定向降准。晚上央视解读央行政策时，下方出现字幕“一旦逃出火场后，不要再返回火场”，这被视为对股民的劝戒，让大家不要再进场。

听到央行出手，股市一片欢腾，股民们欢呼雀跃，就连各家机构都长长出了一口气。几乎所有人都认为，只要央妈出手，股灾很快就会成过去式。业内普遍认为，降准有望释放7000亿流动性，重磅利好刺激股市，金融与地产股尤为受益。

股民是好了伤疤忘了疼的典型，根本没有把央视那句“一旦逃出火场后，不要再返回火场”的提醒放在心上，6月29日星期一开盘，散户就像见到羊羔的饿狼，成群结队的往股市里扑，开始疯狂抄底。

在抄底资金的推动下，沪深两市双双高开，上证指数涨96.90点，涨幅2.31%，深证指数涨 305.18点，涨幅2.12%，创业板涨22.80点，涨幅0.78%；只是机构却乘机出货，不久两市便迅速跳水，沪指盘中连破4200点、4100点、4000点。

由于跌幅太过惊人，下午开盘后不久，证监会紧急出来安抚市场，表示强制平仓规模很小，融资业务规模仍有增长空间；随后一股神秘力量突然出手，怒砸100亿申购四大蓝筹etf，将上证指数拉回4000点大关。

方致远知道应该是汇金公司出手，能在股市雪崩的掏出100亿真金白银拉升，除了国家队，除了汇金这个巨无霸，恐怕找不到第二家。

汇金出手并没有改变股市向下的趋势，截至收盘，上证指数收于4053.03点，跌3.34%；深证指数收于.27点，跌5.78%，创业板收于报2689.76点，跌7.91%。在这一天，沪深两市有1512股跌停，这是本轮牛市以来的第四次千股跌停。

就在这个时候，方致远发现股灾已经开始从a股溢出，波及到港股和大宗商品市场；受a股暴跌影响，今天恒生指数跌696点，跌幅2.6%，大宗商品市场更是全线下跌，不出意外的话，接下来债券和人民币汇率也会受到冲击。

这天晚上，方致远接到了基金协会委员会打来的电话。

这个电话是会长洪磊亲自打来的，他直截了当地道：“方总，现在a股的情况你应该清楚，上证指数10个交易日跌了上千点，跌幅达20%，已经到了牛熊边界线，现在整个股市人心惶惶。这个时候信心比黄金更重要，必须有人站出来稳定人心。我们准备联合国内私募界的头面人物集体出来唱多，号召大家抄底。方总在业内影响巨大，被无数人视为股神，我们希望方总站出来，跟其他人联合发声。”

方致远对私募圈头面人物出来唱多是支持，只是他有自己的计划，必须按自己的计划走：“洪会长，作为股市受益者，出来力挺市场责无旁贷。不瞒你说，我最近一直在筹措和调集资金，准备抄底买入有潜力的股票。要是让我下场抄底，我绝不说二话，不过让我出来唱多，却做不到，根据我的判断，这轮股灾会跌破3000点，现在远远没有到底。我知道哪些股票未来会涨，就算买入的股票短时间内跌一些也没关系，未来肯定会涨起来，但股民不知道该买什么股票，我不想误导他们。”

洪磊觉得方致远是在推脱，不由皱了皱眉：“方总，投资者同处一个市场，共享市场回报，既是利益共同体、命运共同体，更是责任共同体。在这个危难时刻，我们应该发扬同舟共济、互利共赢的精神风采，勇于担起维护资本市场稳定健康发展的责任与使命。”

方致远知道洪磊误会自己了，解释道：“我不是推脱，也不怕告诉你，我的资金将在7月2号全部到位，3号会正式下场抄底。这样吧，2号晚上我在网上发声，告诉大家3号我会下场抄底，并带着大家一起抄底。至于联合发声，我就不参与了。”

洪磊见方致远连下场抄底的时间都说出来了，觉得应该不是推脱，现在市场缺乏流动性，需要掏真金白银，往里面砸钱的人，这比出来喊话有价值得多，就道：“既然方总有自己的救市计划，那方总就按自己的计划来。”