110 套利

“老板，计酷狗套现18亿后，您在迅播，套现了4亿，阅闻套现了9.3亿，总共31.3亿美金，扣除近4.8亿美金的税务，您落袋为安26.5亿美金。

而三大公司也分别融资四亿，1.6亿和三亿美金。未来很长时间都不会再缺钱了，最关键ＩＰＯ以后，他们融资渠道多种多样了。

就好像这次并购，千树等公司直接增发新股就可以了。连债券都没有发行。

而三家直系控股企业，讯虎，持股56％，千树从总共46％，先稀释，后增加到了55％。天下控股对千树持股比例从12％，下降到了10％。投票权略微下降，现在正在和新股东们谈判，启动新的AB股结构计划。。

还有欢乐时代，增发了3.6亿股，我们原本持股为4.9亿股，占据49％，总持股8,5亿股本，占据总股本增长到了62．5％。

但考虑到阅文并购霍顿出版社，花了23亿美金（负债清偿啊），我们实际增持成本，并不便宜。

而且天下控股代持股本1.2亿的Ｂ股，下降到了8.8％．实际投票权已经开始下降。如果不是第一大股东普世国际持有了剩下的，我们很难控制住整个集团。”陈琳有了详细的统计出炉了。

靠着谷歌带来的一波全球科技浪潮，吸引大量热钱涌入，拉高了市值后，他们就赶紧跑了。

因为他们都知道，外部光鲜的音乐，影视和文学三大概念，短期内要想大规模盈利，太难了。利润肯定有你，但没有他们吹得那么夸张。至少得等七八年后，国内注重版权以后，那才叫牛逼。

那个时候，他们这笔钱，早就翻了无数倍，再买回来，真香啊。算计人的人，总是那么偷偷地开心。至于股权的稀释？

这就是后来两马一李的尴尬，集团越做越大，他们的股本越来越少，这不仅仅只是他们减持了，还是因为他们：被稀释了。

明面上，江尚也一样承担了这样的情况。没办法啊。想要扩张，不想被稀释，很难啊。除非你钱多的吓死人。

增发股票，往往是最容易稀释原始股东好办法啊

合并不是那么简单的。具体操作还需要进一步开会指导。但是他雇佣这么多人是干嘛的，那就是他制定策略。下面的人去执行。他然后给他们发工资，干得好多发，干得不好，就会少发。

股市刚刚搞明白。“谷歌浪潮”刚刚消失。被谷歌事件吸引来的投资者，在不敢高位吃下谷歌股票以后，肯定不介意染指仅次于他的讯虎。讯虎股价自然上涨了，

可惜暂时没有新的合并目标了。

难怪当年雅虎，思科，ＩＢＭ，美国在线那么喜欢合并。合并后真的可以快速做大。如果只想短线合并拉高套现走人，那么这很可以。

但他持股那么多，肯定跑不掉，就肯定否掉了陈一州等人下一步合并，并警告他们，今年不要指望了，你们留着精力进一步整合好吧。基础不大牢固。你们想成为下一个网景啊，说倒闭就倒闭。

在他警告下，在章勇等人督促下，三大ＣＥＯ，不得不埋头苦干，就和现在的谷歌，一模一样。对手杨致远＋特里的组合，拉里佩奇等人也不敢小视。

尤其是顺利融资了27亿美金后 ，他谷歌现在可是低调了起来，典型的低调做人，高调做事的态度。

雅虎市值暴涨，未必没有华尔街扶持雅虎，打压他们的一个态度和信号。

刚刚结束了这些，环球重新按照估值90－120亿之间，开始重新ＩＰＯ。巴厘迪勒没办法啊，要并购，如果不上市，人家不承认你的市值和股票啊，主要是流通性太差。估值和市值，是有巨大差距的。

你指着一块石头，说他价值一万亿，这是估值，只有你把他卖掉了，才是市值。也许你偷偷五毛钱卖掉了列。那么你的泡沫就是两万亿倍。

这就是差距。

环球的并购狂人史蒂夫凯斯，最终轻松把环球运作上市。上市10％，江尚喜欢10亿股这个数字，因此，上市融资股票为1亿股。股价定在了10元，估值100亿美金。

最终开盘10.1美金，差点破发。之后涨跌也不明显。但最终高盛和大摩联手，还是帮助环球融资了10亿美金。

全体员工持有了8000万股，也就是8％。没有ＡＢ股结构。

控股方是ＵＨＧ，环球控股，持股51％，二股东是ＮＭ，持股31％．股权高度集中。

这么做的好处就是之后增增发股票并购再怎么稀释，也不可能把他赶走。他都持股82％了。

最终按照75亿估值认购了持有的6％，他套现了4.5亿美金，这笔钱，被他拿去做石油期货了。

环球上市，他没有套现一毛钱。融资的钱，支付了梦工厂的并购梦工厂动画工作室的资本和。史蒂夫凯斯就会对新目标下手。尤其是作为一个传媒巨头，它代表缺失太多了。

相比起环球集团ＵＰ的上市，10月份的暴雪上市，那才是惊心动魄啊。

至于原因，还得多亏了现在火爆全球的《魔兽世界》啊，好处暴雪最后的经典之作。

如今在全球狂捞。

由于被讯虎等公司剥离大量网友业务的闲鱼游戏，终于靠着这个款代理，日进斗金，估值短期就暴涨到了20亿美金，毫不逊色显得盛大，

历史上《魔兽世界》承载了第九城87％的市值，主要是太特么赚钱了。

这一天还是华夏的国庆节，星期五，美股继续上市。估值200亿美金的动视暴雪合并了金碧游戏，带着一堆的游戏上下游产业链，和全球第一大游戏巨头的荣誉重新上市了。

你想想历史上2005年才在华夏运营，次年，第九城老板就说第九城在魔兽世界赚了21亿，可以慢慢花

要知道这笔钱近半要交给暴雪的。还有承担运营费，暴雪的游戏，一堆人抢着代理，55分账都是客气的。

没想到啊，月入两三亿啊。每天都有几千万的收入。真的太香了。

而全球都可以分成的动视暴雪，现在就享受这一红利。尤其是重建了雪乐山运营团队后，自己也能代理很多区域，赚的更多。

就是这一堆的游戏，让动视暴雪估值非常夸张。

他的股权结构上，债转股的20亿美金的股东获得了13.4％的股本，按照八亿总股本算，就是1亿股的样子。ＩＰＯ增发2亿股，股本稀释到了十分之一。

也就是10％。

管理层认购了8％．最后剩下了了68％．自然名义上控股方浪卡控股和普世资本，一共持有56％左右。

ＮＭ间接持有了剩余的22％。仅仅半年就从维旺迪烂摊子逃出来，该公司必须感谢金碧集团的底蕴啊。当人们普遍看好的时候。

他的股价就不会跌破发行价。收盘价市值为230亿美金，和不久前谷歌ＩＰＯ市值何等相似。

暴雪被称为新的互联网巨头。只有江尚知道，没有即时通讯或者搜索巨头控制，导流，下场就和没有核心的盛大和雅虎一样空有夸张的用户量，却没有粘性。当游戏不火了，用户也就跑完了。

因此，第一大即时通讯巨头，聚友科技合并暴雪，势在必行。

就在之后两天的周末，华夏还在过国庆节的时候。聚友集团的董事长，宣布增发价值128.8亿美金的新股，用来置换浪卡和普世资本旗下的动视暴雪。组建宇宙最强的即时通讯＋最强的网络游戏合并的联合集团。

一个有海量的流量和用户，一个日进斗金，流量变现能力非比寻常。绝对能产生1＋1．＞2的效应。

最关键，克里斯德沃克宣布：”我们的市值不应该是120亿美金，而应该是和谷歌雅虎一样级别的巨无霸“。

他的理念，极具想象力和冲击力，最关键，浪卡和普世资本居然乐意促成此事。一个执行未来非常成功的疼讯模式的聚友网开挂了。

聚友网此前合并图片网增发了五千万股，总股本10.5.现在股价11.2美金。市值刚过121亿。

合并暴雪128。8亿。他们需要增发11.5亿股。总股本高达22亿股，合并后总市值不溢价的情况下为246亿美金。

但实际上列。怎么可能不溢价。绝对是势均力敌的合并啊。不亚于曾经的美国在线合并时代华纳。

不过这一次主导地位是聚友集团。其他势力不论，就是江尚旗下，原来持股4.41亿股，也就是持股42％。再加上新股11.5亿股，他们拿到了15.91亿总股本。

持股总比例高达72,31％，分别有ＮＭ，浪卡和普世资本持有。浪卡的11.34％的Ｂ股，也就是1.2亿股，持股比例下降到了可怜的5.4％。

总投票权，也已经低于半数，不得不增持Ａ股。就当是那种同股同权的暴雪股票的12％，置换。也有1.38亿股的增持。总股本放大到了1。58亿。

即使如此，持股比例也仅仅增持到了7.2％．相当于后来杭州马在阿里的持股。

但还是不足51％投票权怎么办，很简单，要我答应合并，你们大股东都得签署一致行动人协议，把投票权交给我。

就这样，路奇和桑达尔两个浪卡高管，就用区区7.2％持股控制了246亿市值的聚友网。

实际上合并以后，暴雪只是略微涨了，而聚友网却因为成功通知新的风口：网络游戏新概念。市值轻松突破了300亿。

不要以为很难，实际上只需要10月4日开盘，从上个周末的11.2元，涨到了13.6元就可以了。没有涨跌停的聚友集团，轻松完成该任务。

这个周末，市值稳定在330亿美金，仅次于雅虎的346亿美金，高于谷歌的290亿美金。

原来的第三巨头，易贝网，很不幸直接跌到第四。

美帝互联网的格局在组建形成。聚友网明显提前取代了历史上的脸书，底蕴甚至比2004年才成立的脸书扎实很多。只能说他不断砸钱的效果是极端好的。

就是聚友网合并后持股有点太多了。被人诟病。超过三分之二的持股，董事会就是一言堂啊。

哪怕他们分拆成三家，但明显是关联企业啊。华尔街可不是傻子。

暴雪被聚友网成功控股以后，江尚再次松了口气，他不喜欢游戏，太容易被骂，还是间接持有吧，剩下的22％，等聚友网有钱了，会逐步继续回购到ｉｎｔｅｒｍｉｘ这个聚友网母公司口袋。至于要不要彻底退市，完全整合到聚友网体系，就看聚友网团队赚钱能力了，如果能日进斗金，那还不好吗。

就好像，他已经陆陆续续筹集了30多亿美金（扣税后），为此不得不把多家独角兽卖给更强的上市公司进行套现，还包括暴雪这样的级别，你就知他是如何费尽心机了。】